公司在2025年构建数智教育新生态■■◆◆，第一◆■◆■◆，向内看，深耕图书出版发行与网络游戏两大业务■■★■◆，构建AI+教育新业务且深耕内容；第二■★★■，向外看，与科大讯飞等企业积极合作推动AI教育产品优化升级（利用人工智能技术优化普通话测评、英语听说等应用场景，覆盖“教■◆、学、考、评■■■、管”全闭环）；第三★★★◆，积极关注新技术与新产业■■★■■◆，围绕文创★◆★★、教育■◆■、数字科技等领域开展。公司投资孵化西安标梦等企业，拓展二次元业务项目，其《标记酱》APP已在2024年10月正式上线，日活跃用户稳定增长形成年轻用户的文化聚合体，成为新的增长引擎可期。

　　市场竞争加剧风险；游戏进展不及预期的风险；教辅行业政策变化的风险；新业务如AI等业务推进不及预期的风险；人才队伍稳定性风险◆◆★★◆；政策合规性风险◆■；宏观经济波动的风险。

　　公司2024年及2025年一季度归母净利润分别为0.33、0.24亿元，2025年开年的季度业绩已接近2024年年度★◆★■■◆，公司扭转前期业绩承压局面，迈入发展新阶段■★★；2024年公司主业图书出版发行业务营收3★■★◆.93亿元（同比+12.37%，收入占比85%）★★，其中青少年图书营收3.4亿元（同比+11%），2024年公司上市自研教辅丛书《新编学科素养培育与提升》，首年取得过千万码洋销售额■◆★★◆★，成为经营利润新增长点◆■★◆；游戏营收0★◆■◆.68亿元（收入占比14★■★◆■.77%）。主业端，公司将通过研发新的教辅图书产品，构建未来发展的产品矩阵

　　预测公司2025-2027年收入分别为5.15、5.77■★◆、6◆◆★★■★.50亿元，归母净利润0.74★◆◆、1.03★★、1★★.37亿元◆★★★，EPS分别为0.09、0.12、0.16元■★★，当前股价对应PE分别为54.9、39◆■■.0◆★■★、29.4倍■◆◆■■★，公司将在持续巩固传统出版★■◆■■★、教育产业核心竞争力的同时，加速推进出版和教育等核心业务的数字化、智能化转型，也将发挥上市公司平台优势★◆，强化投融资功能，赋能新的业务板块■◆★，鉴于公司主业向好也在积极推动公司整体转型升级，推进AI+教育业务落地★★◆◆◆★，首次覆盖，给予◆◆★“买入”投资评级★◆。